台積電究竟有沒有長期存股的價值？8月23日股市大震盪，台積電一度重挫至每股813元的近期低點，散戶投資人紛紛出脫持股，是全球7746檔基金逾30兆美元，持股最多的個股竟然是台積電，持有率高達94%。法人、散戶看法南轅北轍。
晶片是21世紀「新石油」
美國財富雜誌（Fortune）最近報導指出，20世紀石油曾經是最值錢的物資，如果沒有石油、天然氣、石化產品，製成塑料，全球經濟將陷入停滯。如今21世紀，晶片是「新石油」，因晶片存在各類民生必需品中，汽車、冰箱、烤麵包機、熔爐、空調產品，更不用說飛機、飛彈、軍艦、戰車等尖端武器，以及未來無限想像的AI世界。
在石油時代，中東地區的石油，使沙烏地阿拉伯、伊朗成為全球矚目焦點，如今晶片時代來臨，小國如台灣、南韓，竟成為全球地緣政治的主要參與者。原因正是最先進的邏輯晶片，都是由台灣和韓國生產，沒有一個國家敢忽略。
晶片無所不在
強權國家如美國、歐洲、中國，都對自己的晶片產業提供大量補貼，並對台韓等高端晶片生產國，提供各種優惠條件，吸引高端晶片業者，以及半導體產業設廠，期能在地緣政治風險中，確保經濟、軍事及民生的安全，尤其是台積電，更是全球矚目焦點。
根據Counterpoint Research 發佈的報告，2024年第二季，全球晶圓代工行業收入增加23%，主要得益於強勁的AI需求。中國的晶圓代工和半導體市場復甦的速度，快於全球同行，原因是中國儲存的晶片大量消耗，提早消耗庫存，進入調整產銷的階段，不得不大量增產，因應巿場需求。
台積電產值全球之冠
報告分析，第二季台積電晶片產值佔62%，居全球第一名，遠比第二名三星的13%高。台積電第二季營收超出預期，並預計2025年底，或2026年初仍未必能滿足人工智慧加速器的需求。
台積電正積電還計劃在2025年，將其CoWoS（台積電開發的晶片封裝技術）產能再增一倍，以滿足客戶對人工智慧的強勁需求。至於非AI半導體的需求復甦較慢，但物聯網和消費電子產品，都有急單需求，提供台積電不錯的商機。
台積電高額資本支出
台積電對於當前的競爭優勢，並不滿足，今年的資本支出高達296.15億美元，加上投資於美國亞利桑那州的工廠75億美元，德國設廠約需50億歐元，總計投資支出幾乎是半個台灣政府總預算的規模，並積極投入2奈米及1奈米技術研發，將為未來的半導體市場，帶來革命性的改變。
相對台積電的競爭對手英特爾，最重要的金雞母是負責客製化，處理器事業部門，第二季營收僅74億美元，比第一季下降1%，虧損達到28.3億美元，使英特爾在帳上營業淨損出現3,500萬美元，不得不裁員萬人，並實施高層主管減薪。
台積電估值多少合理？
如果以今年的每股獲利41.63元估值，再乘以22倍，等於915.86元，台積電價格確實不便宜，但外資機構Refinitiv IBES預估，台積電2024年至2028年，預計將有14.17%的年複合成長率估算，價格恐怕還是低估。法人充分了解，全球基金長期大量持有台積電，正是散戶投資人需要了解的台積電長期價值。
外資最近紛紛調高台積電的目標價，其中滙豐調升至1370元，高盛調升至1160元，瑞銀與麥格里調升至1000元，花旗調升至1150元，大摩與小摩調升至1080元，因此目標價可以說是介於1000元至1370元之間。至於當前的股價是否合理，投資人可以參考各項資訊，作為投資參考。
★投資有風險 • 理財請慎思★
