美國總統川普（Donald Trump）選在瑞士國慶日（8 月 1 日）突然宣布對瑞士課徵39%進口關稅，不僅創下其全球貿易戰中最高稅率之一，更刻意選在瑞士全國休假時突襲。路透社與金融時報分析指出，此舉反映瑞士政府談判策略失當，並引發國內政治與產業爭議。
這場被瑞士媒體痛批為「1515 年以來最大外交挫敗」的風暴，赤裸裸暴露伯恩（Bern）當局的談判誤判，政壇獵巫與產業內訌接踵而至。隨著關稅生效進入 72 小時倒數，瑞士政府緊急多線並進尋求解方，惟經濟學家警告，此舉恐使瑞士技術性衰退。
關稅衝擊：GDP 恐縮減 0.7% 央行備戰降息
根據路透社獨家引述蘇黎世聯邦理工學院（ETH）經濟學家格爾巴赫（Hans Gersbach）分析：
基礎情境：39%關稅將使瑞士經濟產出減少 0.3%-0.6%，主要受衝擊產業：機械、精密儀器與奢侈品等出口導向部門
若納入製藥業：衰退幅度可能升至 0.7%以上（當前製藥品占瑞士對美出口60%且未被課稅）
長期影響：若貿易中斷持續，GDP萎縮幅度可能或超過1%
金融市場腥風血雨：
● Nomura 證券研判瑞士央行（SNB）9 月可能降息 25 基點至 -0.25%
● 避險需求暴增推升瑞郎兌歐元匯率至 1:0.92，創 2024 年新高
談判崩盤內幕：從「10%共識」到「39%震撼」
金融時報獨家揭露，這場災難性轉折源於 7 月 31 日瑞士總統凱勒蘇特（Karin Keller-Sutter）與川普的 30 分鐘熱線。原已與美國貿易代表葛里爾（Jamieson Greer）就10%關稅達成技術性共識，談判文本已進入最終審閱階段。
「川普開場就說『10%是對窮國的標準，瑞士得付更多』，」一名參與談判的匿名官員透露，「他全程只重複三句話：貿易逆差、製藥暴利、瑞士太有錢。」最終美方以瑞士對美 385 億瑞郎（約 480 億美元）貿易逆差為由，單方面設定 39%稅率。
值得注意的是，黃金貿易（占逆差 75%）與藥品均被排除在關稅清單外，使瑞士政府難以理解計算邏輯。「這是純粹的政治訊號，」一名熟悉談判的前瑞士外交官向《金融時報》分析，「川普的目標是逼迫瑞士提高籌碼。
國內政治風暴：總統遭圍剿製藥業成代罪羔羊
消息公布後，瑞士輿論瞬間炸鍋：
● 《觀點報》（Blick）頭版標題：「1515 馬里尼亞諾戰役以來最慘敗仗」（註：1515年瑞士被法國擊潰）
● 《週日報》（SonntagsZeitung）直指凱勒蘇特「誤判川普交易風格」，過早向內閣回報樂觀預期
● 百年靈 CEO 科恩（Georges Kern）向金融時報表示，「我們被製藥業挾持！」
產業界將矛頭指向諾華（Novartis）與羅氏（Roche）兩大藥廠。瑞士製藥業約60%出口銷往美國，這兩家公司近期收到川普政府要求降低藥價的信函。美國貿易代表葛里爾於8月3日的聲明中強調，「他們把大量藥品運往我國，我們希望在本國生產藥品。」儘管瑞士製藥企業已承諾今年將在美投資數十億美元，仍未能滿足美方要求。
最後斡旋：LNG採購與企業投資雙軌並行
面對 8 月 7 日生效期限，瑞士商務部長帕梅林向路透社提出兩大方案：
1. 能源採購：跟進歐盟模式，擴大進口美國液化天然氣（LNG）；
2. 企業投資：鼓勵雀巢、ABB等企業增加在美投資。
瑞士美國商會（Swiss-American Chamber of Commerce）執行長薩加爾（Rahul Sahgal）向金融時報提供的獨家數據顯示，「瑞士的人均投資承諾已達歐盟平均水平的三倍。」然而，多位不願具名的宏觀經濟分析師向路透社表示，鑒於川普政府既往的談判模式，美方極可能在最後 72 小時提出額外要求，包括進一步擴大製藥業在美生產比例。值得注意的是，該結論與蘇黎世聯邦理工學院（ETH）早前公布的貿易戰壓力測試結果相互印證。
